Distribución – concentración de la riqueza con la Financiarización de la economía

El acceso a diferentes fuentes de ingresos y al crédito en condiciones ventajosas pueden contribuir a incrementar los stocks de riqueza de las personas físicas. 

Por Ariel Silva

La distribución – concentración de la riqueza, ingresos y beneficios son conceptos diferentes. Como variable, la riqueza es un stock medido en un momento del tiempo, mientras que los beneficios y los ingresos son flujos que se miden en un periodo de tiempo; los beneficios representan la diferencia entre los ingresos y los costos atribuibles a una persona física o jurídica. La figura Financiarización de la economía muestra en base a la ecuación patrimonial dinámica la diferencia entre los conceptos señalados. 

La riqueza es igual al patrimonio neto de una persona; es decir es la diferencia entre los activos menos las deudas u obligaciones. El stock de riqueza es una síntesis de conceptos que técnicamente se expresa en formas contables como capital, reservas de valor y resultados acumulados. En la practica representan el conjunto de bienes y derechos menos el conjunto de obligaciones de una persona física o jurídica. En muchas ocasiones, en revistas especializadas, la tenencia de acciones de una empresa o un conjunto de empresas por parte de una persona es reflejado como un proxy del stock de riqueza de esa persona; técnicamente esto no es correcto, puesto que la tenencia de acciones de una empresa es parte de los activos financieros (o derechos fiduciarios) que posee esa persona. 

Las personas físicas o jurídicas utilizan diversas fuentes de financiamiento para realizar sus inversiones. El crecimiento del stock de riqueza se explica en gran medida por el incremento de la deuda. La deuda es tomada en el sistema financiero, el mercado de valores o de otros particulares. El stock de deuda (pasivos) de las empresas y de las personas ha crecido significativamente en los últimos años. El crecimiento de la deuda se ha dado, gracias a las bajas tasas de interés y las facilidades proporcionadas por las instituciones del sistema financiero. 

La mayor porción de deuda se genera en las instituciones del sistema financiero con la implementación de la reserva fraccionaria, lo que significa el proceso de creación de dinero “M2” o dinero bancario. Este proceso de creación de dinero representa el modelo de negocios del sistema financiero. La creación de dinero M2 financia con ventajas los proyectos de inversión (o gastos) de empresas y/o personas que accedan en mejores condiciones de interés y plazos al dinero creado. Por lo que, un primer instrumento o mecanismo de acumulación de riqueza, es el conjunto de condiciones ventajosas o no, al cual accede cada persona. Si la persona posee un stock de riqueza para colaterizar un crédito, es probable que acceda a mejores condiciones de tasa de interés y plazo, que otra persona que tenga menos dinero o que simplemente no tenga dinero, a la cual el acceso al crédito le es prohibido o le significa muy costoso. 

Las fuentes de ingresos de las personas físicas provienen del trabajo personal (sea en relación de dependencia o como autoempleado), de las inversiones que haya realizado o de las empresas que posea. Los ingresos que provienen de un empleo en relación de dependencia o de un autoempleo están sujetos a diversos controles y regulaciones por parte de los gobiernos; parte de estos ingresos son retenidos en la forma de impuestos al trabajo o como contribuciones especiales para la jubilación, el desempleo, la seguridad social, etc. 

Los ingresos que provienen de las inversiones pueden ser de dos tipos: las ganancias de capital (diferencias de valuaciones de mercado que se realizan al vender los títulos de propiedad o derechos fiduciarios) o las distribuciones de dividendos que paguen las tenencias de acciones de otras empresas. Y los ingresos que provienen de la propiedad de empresas, pueden manifestarse en diversas formas, sea como ingresos, sea como disminuciones de gastos personales. 

Desde la perspectiva de los ingresos, la vulnerabilidad de las personas depende del numero de fuentes de ingresos que dispone o accede. Estas fuentes de ingresos pueden ser auto generadas por las mismas personas, los entornos familiares o sociales, lo que se denomina distribución de ingresos; o alternativamente, los gobiernos suelen asignar ingresos por desempleo, por familia numerosa, por hijos/as, por cobertura social, u otra forma de subsidio; los ingresos asignados por los gobiernos conceptualmente se denominan procesos redistributivos de ingresos. 

Cuando se habla de beneficios, el concepto representa técnicamente el saldo neto de ingreso menos costos (o gastos). Los beneficios pueden ser positivos, cuando los ingresos son superiores a los costos, o negativos cuando los ingresos son inferiores a los costos. La palabra beneficios supone que los ingresos son superiores a los costos, por esta razón muchas veces es utilizada en procesos de comunicación para dar un sentido positivo a las actividades que se implementen entorno a proyectos o programas de inversión. Aunque no necesariamente, significan que el resultado es positivo para el periodo de tiempo considerado. 

La palabra beneficio suele ser utilizada en muchas ocasiones para dar cuenta que una persona accede a un empleo. Dando por hecho, que acceder a un empleo es un beneficio; mas allá de la consideración social de acceder a un empleo,  en términos económicos será un beneficio en la medida que los ingresos que genere dicho empleo sean superiores a los costos que el trabajador deba pagar.   

Además de los conceptos citados, es importante considerar, el tipo de activos en los cuales invierten las personas físicas o jurídicas. Dependiendo del contexto macroeconómico, en particular cuando la inflación de precios se acelera, ciertos bienes físicos y derechos fiduciarios, mantienen o incrementan su valor por encima del nivel general de precios, lo que suele mejorar los stocks de riqueza de las personas con el paso del tiempo. Del mismo modo, cuando se toma deuda a tasa de interés fija, los procesos inflacionarios podrían diluir la tasa de interés a pagar. En este sentido debe considerarse la tasa de interés real (tasa de interés del crédito menos tasa de inflación) Muchas personas físicas o jurídicas al incrementar su stock de deuda en épocas inflacionarias, incrementan su stock de riqueza vía crecimiento de precios de bienes y derechos, licuando las tasas de interés pagadas.    

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Distribución de beneficios

Derivado del acceso a los ingresos

Por Ariel Silva

La distribución de beneficios se refiere a la porción de ingresos a la cual accede cada persona de manera individual en una comunidad, ciudad, país, región, etc. Esta distribución se da según el grado o posibilidad que tienen las personas de acceder a un empleo, de autoemplearse, de realizar inversiones (inmobiliarias, físicas, en el sector financiero, en el mercado de valores, criptomonedas, etc), incluso de emplear a otros individuos (constituyéndose en empresario) 

El autor Robert Kiyosaki expone el concepto “Cuadrantes de ingresos” donde caracteriza a las fuentes de ingresos de una persona como fuentes activas y fuentes pasivas. Las personas que deciden trabajar como empleados en una empresa o autoemplearse en diversas formas perciben ingresos activos; estos ingresos se denominan de esta forma porque dependen de la cantidad de horas de trabajo que las personas dedican a su empleo. Por el lado de los ingresos pasivos, clasifica a las personas que realizan inversiones y las que son propietarias de empresas. Los ingresos pasivos no guardan relación con la cantidad de tiempo que se le dedica a las actividades que los proveen. Por ejemplo, una persona que invierte comprando bitcoin y retiene la criptomoneda hasta que duplica su valor expresado en dinero fiduciario, para luego venderlo. Obtiene ingresos pasivos provenientes de esa inversión. Estos ingresos también se los denomina ganancias de capital. 

Además Kiyosaki, desafía conceptos clásicos de las finanzas y la contabilidad como lo son los de: Activo y Pasivo. Con una sutil diferencia de denominación, el autor conceptualiza a los bienes activos como aquellos que ponen ingresos (dinero) en el bolsillo de los propietarios y son bienes pasivos aquellos que rutinariamente sacan dinero del bolsillo de los propietarios (representan gastos). En este sentido, la casa y el auto que usamos para vivir y transportarnos son bienes pasivos, porque debemos desembolsar con mayor o menor frecuencia una cantidad de dinero para operación y mantenimiento. Mientras que, si poseemos un auto o una casa, los cuales ponemos en arriendo que alimentan nuestro flujo de caja, estos son bienes activos. 

Como se ha mencionado las inversiones proveen de ingresos pasivos. Suele denominarse inversionistas a las personas que conocen y colocan sus ahorros en el sistema financiero o el mercado de valores. Sin embargo, el concepto de inversionista va más allá de las opciones que ofrecen las instituciones mencionadas. Un inversionista al igual que un empresario, suele caracterizarse por la aversión al riesgo y por la visión de futuro que tenga en relación con un activo. En este sentido, la visión sobre el precio o el valor de los activos puede provenir de acceso a información privilegiada, de mentores, del nivel de educación, de la capacidad de prevenir eventos futuros a partir del análisis de información histórica, o de otras múltiples fuentes directas o indirectas. Los inversionistas no son adivinos del futuro, sino que analizan la información disponible y compran bienes activos que alimentan su flujo de caja en diferentes temporalidades. 

Como ejemplo, de inversión fuera del mercado de valores y sistema financiero podemos citar los siguientes tres: 1) la compra de un inmueble para arrendar que devuelve un flujo de caja constante mensual; 2) la compra de onzas de oro y plata con la finalidad de atesorar o para venderlas en el futuro cuando el precio de estos commodities incrementen su valor; 3) la compra de criptomonedas como reserva de valor.  

Las personas dueñas de empresas son aquellas que emplean a otras personas para que produzcan los bienes o servicios que esa empresa ofrece a la sociedad. Es importante distinguir las personas dueñas de una empresa de las personas que se autoemplean en su propia empresa. Mientras las primeras perciben ingresos pasivos por la producción de bienes y servicios de la empresa; las personas que se autoemplean en su empresa podrían percibir ingresos activos como contraprestación de su aporte laboral a la empresa (su trabajo) e ingresos pasivos, en la forma de distribución de beneficios o por el incremento de valor de capital de su propia empresa. 

El concepto de distribución de beneficios (e ingresos) es diferente del concepto de redistribución de beneficios (e ingresos); este último hace referencia a la política fiscal del estado; quien impone impuestos, tasas y contribuciones a los individuos y empresa y transfiere este ingreso – beneficio a través de subsidios a otros individuos o empresas; es lo que se denomina a función redistributiva del gobierno. 

De acuerdo con lo expuesto, la distribución de beneficios a los que puede acceder una persona depende de la posibilidad de cada persona para participar en actividades laborales como trabajador o autoempleado, de las inversiones que realice y/o de la propiedad de empresas. En general la distribución de beneficios depende fundamentalmente del individuo, de su capacidad, de su preparación, del acceso a información clave para realizar inversiones y desarrollar ideas de negocios y del entorno social, cultural y político del cual es parte ese individuo. 

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Inicio de un emprendimiento como compañía limitada

Nuestra empresa es un nuevo miembro en la familia. Nuevos costos y cuidados especiales para verla crecer sana y vigorosa. Hay la necesidad de planificación, de recursos materiales y financieros. Importante considerar una fase de acumulación y de capitalización.  El estado, el sector financiero (sistema financiero y mercado de valores), la academia y la empresa privada juegan un papel determinante dentro de la sociedad y el entorno empresarial. Se los considera como factores que pueden contribuir con el éxito o fracaso de los futuros emprendedores.

https://medium.com/byma-blog/panel-de-gobierno-corporativo-byma-302d5a66faec

 Staff mínimo

Gerente: Sus funciones son planificar, organizar, dirigir, controlar, coordinar, analizar, calcular y conducir el trabajo de la empresa y contratar al personal adecuado.

Abogado: aspectos legales del emprendimiento. El abogado elabora, anticipa e instrumenta las implicaciones jurídicas de los miembros que componen una Cia Ltda. La persona jurídica tendrá una organización orgánica y funcional específica. El órgano de gobierno colegiado, distribución de cargos y funciones, mecanismos de toma de decisiones y determinación de aportes y contribuciones (ordinarios y extraordinarios)

Contador: aspectos fiscales del emprendimiento. La relación del emprendimiento con el Sistema de Rentas Internas es fundamental desde el primer momento de vida de la empresa.

 

Instituciones útiles

  • Estado central y descentralizado: ha realizado un gran trabajo a favor de los futuros emprendedores. Es importante continuar con la simplificación de trámites, digitalizando los procesos para minimizar los costos de transacción del emprendedor.
  • Academia, Institutos públicos de investigación (IPIs) y redes: las universidades, IPIs y redes de investigación, al implementar programas de grado y posgrado con requerimientos de tesis de graduación fortalecen el tejido emprendedor. Del mismo modo programas de extensión e investigación para la formación superior, que incluya pasantías y transferencias tecnológicas, realizadas en alianzas con Agencias de Desarrollo (o incubadoras de empresas) de Gobiernos autónomos descentralizados, puede contribuir significativamente al ecosistema emprendedor.
  • Empresa privada: Fortalecer la cultura de cooperación entre empresas constituidas con el ecosistema emprendedor. La transmisión de experiencias y conocimientos prácticos de parte de empresas constituidas hacia los nuevos emprendedores (GARCÍA, 2017) puede reducir el índice de rotación empresaria.
  • Instituciones del sector financiero: el acceso al financiamiento para la puesta en marcha del ciclo de negocios, particular dificultad en el sector de los servicios. Los jóvenes no cuentan con historial de crédito para acceder a su primer crédito bancario. Los requerimientos solicitados por parte de las instituciones financieras se refieren a personas físicas – jurídicas constituidas solventes y liquidas. Situación poco frecuente entre los emprendedores. Los productos financieros son más costosos mientras más pequeño es el crédito y más joven es el proyecto.

 

Resumen de incentivos (Navas, 2020)

 

(COPCI, Ley de Fomento Productivo y su reglamento que modifica Ley de Régimen Tributario Interno)

 

Tarifa 0% Exoneración Impuesto a la Renta en sectores priorizados

  • Exoneración del impuesto a la renta y su anticipo por 12 años para inversiones fuera del perímetro urbano de Guayaquil y Quito;
  • Exoneración del impuesto a la renta y su anticipo por 8 años para inversiones dentro del perímetro urbano de Guayaquil y Quito;
  • Exoneración del impuesto a la renta por hasta 15 años para nuevas inversiones que se ejecuten en los sectores priorizados industrial, agroindustrial y agro asociativo y, dentro de los cantones de frontera.
  • Exoneración del impuesto a la renta hasta por 20 años para nuevas inversiones en el sector de turismo que se realicen en Manabí y Esmeraldas;
  • Exoneración del impuesto a la renta por 20 años para nuevas inversiones en el sector de turismo para MIPYMES, turismo comunitario y/o asociativo;
  • Doble deducción del gasto de depreciación anual por 5 años de inversiones en activos fijos nuevos y productivos.
  • Exoneración del impuesto a la renta hasta por 15 años para nuevas inversiones productivas que se realicen en Manabí y Esmeraldas.

Exoneración del Impuesto a la Renta durante 3 años para nuevas microempresas que inicien su actividad económica a partir de diciembre 30 de 2017, contados desde el primero que generen ingresos operacionales.

  • Exoneración del Impuesto a la Renta durante 5 años para las entidades resultantes de procesos de fusión entre entidades del sector financiero popular y solidario que no se encuentren dentro de los dos últimos segmentos de cooperativas (hasta 5 millones en activos), contados desde el primer año en que se produzca la fusión.
  • Exoneración a la Renta de toda persona natural o sociedad residente en el Ecuador que obtenga rentas en el exterior, que han sido sometidas a imposición en otro estado no estarán sometidas a imposición.

 

Tarifa 0% impuesto al valor agregado

  • Vehículos eléctricos
  • Baterías, cargadores para vehículos híbridos y eléctricos
  • Materias primas e insumos para el sector agropecuario, acuícola y pesquero
  • Maquinarias, partes, piezas de uso agrícola, acuícola y pesquero
  • Paneles solares y plantas para el tratamiento de aguas residuales
  • Barcos pesqueros de construcción nueva de astillero
  • Servicio de construcción de vivienda de interés social en proyectos de MIDUVI
  • Arriendo de tierras para uso agrícola
  • Seguros de desgravamen en créditos en diferentes segmentos y los servicios de medicina prepagada

Incentivos ambientales Deducciones Impuesto a la Renta

Deducibles con el 100% adicional la depreciación y amortización que correspondan a la adquisición de activos eco-eficientes destinadas a la implementación de mecanismos de producción más limpia, a mecanismos de generación de energía de fuente renovable o a la reducción del impacto ambiental de la actividad productiva, y a la reducción de emisiones de gases de efecto invernadero.

 

Tarifa 0% Impuesto Salida de Divisas     

  • Para dividendos.
  • Pagos por operaciones de créditos por instituciones financieras y no financieras internacionales.
  • Los exportadores habituales tienen derecho a la devolución del ISD en la importación de materias primas, insumos y bienes de capital para ser incorporados en procesos productivos de bienes exportables, de acuerdo al listado del COMEXI.

 

Referencias

GARCÍA, K. C. (2017). “ANÁLISIS DE LAS PRINCIPALES BARRERAS QUE ENFRENTAN LOS POTENCIALES EMPRENDEDORES EN EL NORTE DE GUAYAQUIL. GUAYAQUIL: UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL.

Navas, M. (2020). Mapeo de incentivos. Quito: BIOFIN.

 

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