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Recesión y condiciones financieras en USA, probabilidad de contagio en Ecuador

Autor: ARIEL SILVA – Chat GPT

Si el sistema financiero de los Estados Unidos enfrenta problemas, como una crisis económica o una recesión, es probable que tenga impactos significativos en economías como las de Ecuador. Aquí hay algunas formas en las que podría afectar:

  1. Caída de las exportaciones: Estados Unidos es uno de los principales socios comerciales de Ecuador. Si la economía estadounidense se debilita, es probable que disminuya la demanda de productos ecuatorianos, lo que podría afectar negativamente las exportaciones ecuatorianas y reducir los ingresos del país.
  2. Disminución de las remesas: Muchos ecuatorianos trabajan en Estados Unidos y envían remesas a sus familias en Ecuador. Si la economía estadounidense se deteriora, es posible que haya una reducción en el empleo y las remesas enviadas, lo que afectaría negativamente el consumo interno y el bienestar de las familias ecuatorianas.
  3. Menor inversión extranjera: Si los problemas financieros en Estados Unidos generan incertidumbre y desconfianza en los mercados globales, es probable que haya una disminución en la inversión extranjera en países como Ecuador. Esto podría limitar el acceso a capital y tecnología, afectando el crecimiento económico y la generación de empleo en el país.
  4. Mayor costo de endeudamiento: Si Estados Unidos atraviesa una crisis financiera, es posible que los costos de endeudamiento a nivel internacional aumenten. Esto podría afectar a Ecuador, ya que el país depende en gran medida de la deuda externa para financiar sus proyectos de infraestructura y desarrollo. Un aumento en los costos de endeudamiento dificultaría la obtención de financiamiento y podría afectar la capacidad de Ecuador para llevar a cabo inversiones importantes.
  5. Volatilidad en los mercados financieros: Los problemas financieros en Estados Unidos pueden generar turbulencias en los mercados financieros internacionales. Esto podría afectar a los mercados bursátiles, las tasas de cambio y los precios de los productos básicos, lo que tendría un impacto en la estabilidad económica de Ecuador.

Es importante tener en cuenta que el grado de afectación dependerá de la magnitud de los problemas financieros en Estados Unidos y de la capacidad de Ecuador para adaptarse y tomar medidas para mitigar los impactos negativos.

Dolarización

Dado que Ecuador utiliza el dólar estadounidense como su moneda oficial y tiene una economía dolarizada, los problemas en el sistema financiero de Estados Unidos pueden tener efectos directos e indirectos en la economía ecuatoriana de la siguiente manera:

  1. Transmisión de crisis financieras: Si Estados Unidos experimenta una crisis financiera, es probable que haya un contagio a nivel global debido a la interconexión y la interdependencia de los mercados financieros. Esto podría generar una disminución en la confianza de los inversionistas en los mercados internacionales, incluido el mercado ecuatoriano.
  2. Inversión extranjera directa: Los problemas financieros en Estados Unidos pueden afectar la inversión extranjera directa en Ecuador. Los inversionistas extranjeros podrían volverse más cautelosos y reducir sus inversiones debido a la incertidumbre económica global. Esto podría afectar el flujo de capital hacia proyectos de desarrollo en Ecuador y limitar el crecimiento económico.
  3. Flujos de capital: En momentos de crisis financiera en Estados Unidos, los inversionistas internacionales tienden a buscar refugio en activos considerados más seguros, como el dólar estadounidense. Esto podría resultar en una salida de capital de economías dolarizadas como Ecuador, lo que a su vez podría presionar las tasas de cambio y generar volatilidad en los mercados financieros locales.
  4. Costo de financiamiento: En situaciones de problemas financieros en Estados Unidos, es probable que los costos de endeudamiento a nivel internacional aumenten. Esto podría afectar a Ecuador en términos de acceso a financiamiento externo y, en consecuencia, podría encarecer la deuda del país y dificultar la financiación de proyectos de desarrollo.
  5. Comercio internacional: Estados Unidos es uno de los principales socios comerciales de Ecuador. Si la economía estadounidense se debilita, es probable que disminuya la demanda de productos ecuatorianos, lo que podría afectar las exportaciones y los ingresos generados por el comercio internacional.

Es importante tener en cuenta que la economía dolarizada de Ecuador puede proporcionar cierta estabilidad y protección frente a fluctuaciones cambiarias, pero no está exenta de los impactos de los problemas financieros en Estados Unidos debido a la interconexión de los mercados globales. La magnitud de los efectos dependerá de la gravedad y duración de los problemas financieros en Estados Unidos y de la capacidad de Ecuador para adaptarse y tomar medidas para mitigar los impactos negativos.

 

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Activos bancarios
Inflación, tipos de interés y transformación financiera

Fuente: Banco se hunde

Autor: ARIEL SILVA – Chat GPT

La economía es un sistema complejo compuesto por diversas variables interconectadas que afectan el bienestar financiero de los individuos y las naciones. Entre estas variables clave se encuentran la inflación, los tipos de interés y las crisis financieras. En este ensayo, exploraremos la relación entre estos elementos, analizando cómo la inflación puede influir en los tipos de interés y cómo ambos factores pueden conducir a una crisis financiera.

  1. Inflación y tipos de interés: La inflación se refiere al aumento generalizado y sostenido de los precios de bienes y servicios en una economía durante un período de tiempo. Los tipos de interés, por otro lado, son el costo del dinero y representan la tasa a la cual los prestatarios deben reembolsar los préstamos. Existe una relación estrecha entre la inflación y los tipos de interés, conocida como la teoría de la estructura temporal de los tipos de interés.
  • Efecto en los tipos de interés a corto plazo: En un entorno inflacionario, los tipos de interés a corto plazo tienden a aumentar. Esto se debe a que los prestamistas exigen tasas de interés más altas para compensar la pérdida de valor adquisitivo de su dinero debido a la inflación.
  • Efecto en los tipos de interés a largo plazo: La relación entre la inflación y los tipos de interés a largo plazo es más compleja. Si la inflación se percibe como transitoria, es probable que los tipos de interés a largo plazo se mantengan estables. Sin embargo, si la inflación se considera persistente, los inversores exigirán mayores tasas de interés para compensar la pérdida de poder adquisitivo a lo largo del tiempo.
  1. Inflación, tipos de interés y sistema financiero: La combinación de una alta inflación y altos tipos de interés puede desencadenar una crisis financiera.
  • Encarecimiento del crédito: Cuando los tipos de interés son altos debido a la inflación, el costo del crédito se incrementa. Esto desalienta la inversión y el consumo, ya que las empresas y los individuos encuentran más difícil acceder a préstamos asequibles. Como resultado, la actividad económica se reduce, lo que puede llevar a una recesión.
  • Especulación y burbujas financieras: En entornos de alta inflación y tipos de interés, los inversores pueden buscar refugio en activos financieros o bienes tangibles. Esto puede generar burbujas especulativas en ciertos mercados, como el inmobiliario o el de valores. Si estas burbujas estallan repentinamente, puede haber un colapso en los precios de los activos y una crisis financiera.
  • Presiones sobre el sistema bancario: Una alta inflación puede erosionar el valor real de los activos de los bancos, como los préstamos a largo plazo. Si los tipos de interés no se ajustan adecuadamente para compensar la inflación, los bancos pueden enfrentar dificultades financieras y sufrir pérdidas significativas. Esto puede conducir a una crisis bancaria que se extienda al sistema financiero en su conjunto.
  • Cuando los tipos de interés aumentan, los activos de los bancos pueden verse afectados de varias maneras. Aquí hay algunas consideraciones clave:
      • Préstamos: Los bancos suelen tener una cartera de préstamos, ya sea a individuos o a empresas. Cuando los tipos de interés aumentan, los préstamos existentes con tasas de interés fijas se vuelven menos rentables en comparación con las nuevas tasas más altas. Además, los clientes pueden ser menos propensos a solicitar nuevos préstamos debido a los mayores costos de endeudamiento. Esto puede afectar la rentabilidad de los bancos y su capacidad para generar ingresos a través de intereses.
      • Bonos y valores: Los bancos también invierten en bonos y otros valores como parte de sus operaciones y para generar ingresos. Cuando los tipos de interés aumentan, el valor de mercado de los bonos existentes tiende a disminuir, lo que puede resultar en pérdidas para los bancos si deciden vender esos bonos antes de su vencimiento. Además, los nuevos bonos emitidos con tasas de interés más altas pueden volverse más atractivos en comparación con los bonos más antiguos que tienen tasas más bajas.
      • Depósitos y cuentas de ahorro: Cuando los tipos de interés suben, los bancos pueden ofrecer tasas de interés más altas en sus cuentas de ahorro y depósitos a plazo fijo para atraer a los depositantes y mantener fondos líquidos. Esto puede aumentar sus costos de financiamiento, ya que deben pagar más intereses a los depositantes. Sin embargo, también puede ayudar a los bancos a retener o atraer más depósitos, lo que puede ser beneficioso para su posición financiera a largo plazo.
Conclusión

En conclusión, existe una estrecha relación entre la inflación, los tipos de interés y las crisis financieras. La inflación puede influir en los tipos de interés, tanto a corto como a largo plazo, lo que afecta el costo del crédito y las decisiones de inversión y consumo. Cuando la inflación es alta y los tipos de interés son elevados, se pueden desencadenar una serie de problemas económicos que pueden llevar a una crisis financiera.

El encarecimiento del crédito dificulta el acceso a préstamos asequibles, lo que afecta negativamente la inversión y el consumo. Además, altos niveles de inflación y tipos de interés pueden generar especulación y burbujas financieras, que si estallan, pueden desencadenar una crisis en los mercados. Asimismo, la inflación constante puede erosionar el valor de los activos de los bancos y poner en riesgo la estabilidad del sistema financiero.

El aumento de los tipos de interés puede afectar tanto la rentabilidad como la posición financiera de los bancos. La magnitud y la forma en que los bancos se ven afectados dependen de varios factores, como la estructura de sus activos y pasivos, la composición de su cartera de préstamos y valores, y su capacidad para ajustar los intereses que cobran y pagan. Cada banco puede tener una respuesta diferente a los cambios en los tipos de interés según su estrategia y gestión financiera.

Es esencial que los responsables de la política económica y los reguladores financieros sean conscientes de estas interconexiones y tomen medidas adecuadas para mantener la estabilidad económica. Políticas monetarias y fiscales prudentes, así como una supervisión y regulación efectivas, son fundamentales para evitar que la relación entre inflación, tipos de interés y crisis financiera se convierta en un ciclo perjudicial.

 

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Cuando se regula el blockchain y los cripto activos?

Autor: ARIEL SILVA – Chat GPT

El dilema de regular las criptomonedas y los grandes movimientos de los fondos de inversión es un tema complejo y controversial. Por un lado, las criptomonedas representan un nuevo tipo de activo financiero que ha ganado popularidad en los últimos años, y que se encuentra fuera del control de los gobiernos y las instituciones financieras tradicionales. Algunos ven en las criptomonedas una oportunidad para democratizar el acceso al sistema financiero y para desafiar el poder de los bancos y los intermediarios financieros.

Por otro lado, las criptomonedas también presentan riesgos y desafíos significativos, como la volatilidad extrema de los precios, la falta de regulación y supervisión, la posibilidad de ser utilizadas para actividades ilegales como el lavado de dinero o el financiamiento del terrorismo, y la falta de protección para los consumidores.

En cuanto a los grandes movimientos de los fondos de inversión, también existen riesgos y desafíos importantes. Estos fondos pueden tener un impacto significativo en los mercados financieros y en la economía en general, y su actividad puede ser difícil de predecir o controlar. Además, los fondos de inversión a menudo invierten en activos altamente apalancados o complejos, lo que puede aumentar aún más los riesgos y la volatilidad.

Por lo tanto, el dilema radica en cómo regular estas nuevas formas de activos financieros y grandes movimientos de fondos de inversión sin sofocar la innovación y la competencia, y sin crear barreras innecesarias para el acceso a los mercados financieros. La regulación debe buscar un equilibrio entre proteger a los consumidores y la integridad del mercado, al mismo tiempo que permite la innovación y el crecimiento económico.

 

La Unión Europea comenzó con la regulación del mercado de criptomonedas y señala que debe existir convergencia en el mundo en materia de regulación; en consecuencia podemos decir que no se trata de criptomonedas si o criptomonedas no? sino que se trata de cuando se realiza la regulación de las criptomonedas en los demás países?

Efectivamente, la regulación de las criptomonedas es un tema que ha cobrado cada vez más importancia en todo el mundo. La Unión Europea ha sido uno de los primeros bloques económicos en abordar la regulación de las criptomonedas, con el objetivo de proteger a los inversores y consumidores, prevenir el lavado de dinero y combatir el financiamiento del terrorismo.

Es importante destacar que, aunque algunas voces puedan plantear un enfoque «todo o nada» en cuanto a las criptomonedas, la realidad es que la mayoría de los expertos reconocen que se trata de un fenómeno que llegó para quedarse y que, por lo tanto, es necesario encontrar un equilibrio entre su regulación y su desarrollo.

En este sentido, la convergencia en materia de regulación de criptomonedas en todo el mundo es importante para garantizar una competencia justa y evitar la fragmentación del mercado global. Sin embargo, esto no significa que todos los países deban adoptar la misma regulación. En su lugar, se podría buscar un marco de regulación internacional que permita una armonización básica de las normas, pero que al mismo tiempo permita cierta flexibilidad para que cada país pueda adaptarlas a su realidad local.

En resumen, se trata de encontrar el momento adecuado para regular las criptomonedas, y de buscar un equilibrio entre la innovación y la protección del consumidor, así como de promover la convergencia en materia de regulación, pero también de respetar las particularidades de cada país.

 

Qué pasará con el avance tecnológico de aquellos países que no regulen la adopción de las criptomonedas – blockchain?

Es difícil predecir con certeza qué sucederá con el avance tecnológico de los países que no regulen la adopción de las criptomonedas – blockchain. Sin embargo, se pueden señalar algunas posibles consecuencias.

En primer lugar, es posible que los países que no regulen la adopción de criptomonedas pierdan oportunidades de inversión y de desarrollo tecnológico en este ámbito. Las criptomonedas y la tecnología blockchain que las sustenta tienen el potencial de transformar varios sectores, como el financiero, el energético, el de la salud, el forestal, entre otros. Por lo tanto, no adoptar una postura reguladora puede significar perder la oportunidad de beneficiarse de las ventajas que estas tecnologías pueden ofrecer.

Por otro lado, también es posible que la falta de regulación permita el desarrollo de prácticas fraudulentas o ilegales, como el lavado de dinero, la evasión fiscal y el financiamiento del terrorismo, lo que puede tener efectos negativos en la estabilidad económica y la seguridad de los países.

En conclusión, es importante que los países regulen la adopción de criptomonedas de manera responsable, tomando en cuenta los riesgos y beneficios de esta tecnología. No hacerlo puede tener consecuencias negativas en el desarrollo tecnológico y económico, así como en la seguridad y la estabilidad de los países.

 

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Demanda de dólares, los efectos de una expansión monetaria frente a una diversificación de la oferta de divisas

Autor: ARIEL SILVA – Chat GPT

La demanda de dólares a nivel internacional se estructura de varias maneras. Aquí mencionamos algunas de las más relevantes:

  • Comercio internacional: El dólar es la moneda de reserva mundial y se utiliza ampliamente para realizar transacciones comerciales internacionales. Cuando los países importan bienes y servicios, generalmente tienen que pagar en dólares, lo que aumenta la demanda de la moneda estadounidense.
  • Inversión extranjera: Los inversores extranjeros suelen comprar activos denominados en dólares, como acciones o bonos emitidos por empresas o el gobierno de los Estados Unidos. Esto también contribuye a aumentar la demanda de dólares.
  • Turismo: El turismo internacional es otro factor importante que influye en la demanda de dólares. Los turistas que viajan a los Estados Unidos necesitan cambiar su moneda local por dólares estadounidenses para pagar por servicios y bienes.
  • Política monetaria: La política monetaria de la Reserva Federal de los Estados Unidos también afecta a la demanda de dólares a nivel internacional. Si la Fed aumenta las tasas de interés, esto puede hacer que el dólar sea más atractivo para los inversores y aumentar su demanda.

En resumen, la demanda de dólares a nivel internacional se ve influida por varios factores, incluyendo el comercio internacional, la inversión extranjera, el turismo y la política monetaria de la Reserva Federal.

Esta debilitándose la demanda de dólares a partir de los contratos de petróleo en otras divisas (por ejemplo: euro, yuan, rublos, etc) y la disminución de esa moneda para reservas internacionales?

En los últimos años ha habido un aumento en la utilización de otras divisas como el yuan, el euro o el rublo para realizar contratos de petróleo. Esto puede reducir la demanda de dólares a corto plazo, ya que se están utilizando otras monedas para transacciones comerciales.

Sin embargo, es importante tener en cuenta que el dólar sigue siendo la moneda de reserva mundial dominante y sigue siendo ampliamente utilizado en el comercio internacional. Además, la economía de los Estados Unidos sigue siendo una de las más grandes y sólidas del mundo, lo que significa que la demanda de dólares sigue siendo importante.

En cuanto a la disminución de la moneda para reservas internacionales, también es cierto que algunos países están diversificando sus reservas y comprando menos dólares. Pero de nuevo, el dólar sigue siendo la moneda de reserva más utilizada y sigue siendo considerado un refugio seguro para los inversores.

En resumen, aunque ha habido un aumento en la utilización de otras monedas en transacciones de petróleo y algunos países están diversificando sus reservas, el dólar sigue siendo una moneda dominante en el comercio internacional y sigue siendo ampliamente utilizado para las transacciones y como moneda de reserva mundial.

Qué impacta más a la demanda de dólares: el incremento de contratos de venta de petroleo en otras divisas o la proliferación de divisas digitales y criptomonedas?

Ambos factores pueden tener un impacto en la demanda de dólares, pero en términos generales, la proliferación de divisas digitales y criptomonedas puede tener un mayor impacto en el largo plazo.

La venta de petróleo en otras divisas puede afectar temporalmente la demanda de dólares, ya que reduce la necesidad de utilizar la moneda estadounidense en transacciones internacionales de petróleo. Sin embargo, como mencioné anteriormente, el dólar sigue siendo la moneda de reserva dominante y se utiliza en muchos otros sectores del comercio internacional.

Por otro lado, la proliferación de divisas digitales y criptomonedas podría tener un impacto mayor y más duradero en la demanda de dólares y en la economía global. A medida que más personas y empresas adoptan criptomonedas y otras formas de dinero digital, es posible que disminuya la necesidad de utilizar monedas tradicionales como el dólar para transacciones comerciales.

Además, algunas criptomonedas como el Bitcoin se han convertido en un activo refugio, lo que significa que en tiempos de incertidumbre económica o política, los inversores pueden comprar criptomonedas en lugar de dólares u otras monedas tradicionales.

En conclusión, aunque ambas tendencias pueden tener un impacto en la demanda de dólares, la proliferación de criptomonedas y otras formas de dinero digital podría tener un impacto más significativo en el largo plazo.

 

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Dilemas de política: inflación o salvar el dinero; inflación o desempleo; salvar el dinero y desempleo ¡La gente y los paises en desarrollo a pagar!

Fuente: elordenmundial

Por Ariel Silva

Puntos claves:

  • El aumento de tipos de interés en manada de los países desarrollados presionan a la baja los precios del petroleo, las materias primas, el oro y la plata.
  • Hay diferencias significativas en los mercados de trabajo e inmobiliario de Estados Unidos, Reino Unido y la Unión Europea.
  • La migración laboral hacia los países desarrollados distorsiona los mercados de bienes no transables en los países en desarrollo
  • El costo de luchar contra la inflación se pagara con menor nivel de actividad y desempleo. Aun no están claros los resultados de las políticas de aumentar tipos de interés.
Bienes No transables en Estados Unidos: Mercado de trabajo y mercado inmobiliario

 

No se ha logrado reducir la inflación debido a 3 causas fundamentales: elevadas tasas de ahorro, bonanza laboral e ingresos y políticas fiscales expansivas.

En Estados Unidos el mercado de trabajo está fuerte, lo que justifica el incremento en los tipos de interés. En esta semana la FED alejo la idea de estar cerca del pivote en la política monetaria, lo que cambio las expectativas de mercado.

Para tomar esta decisión la Reserva Federal de los Estados Unidos considera modelos que implica mantener conversaciones con otros bancos centrales del mundo, el riesgo político en relación con posibles crisis de deuda, los costos de la energía, la situación geopolítica, en particular el impacto que los tipos de interés pueden tener con la economía China, la fortaleza del dólar y los países en desarrollo, el costo de los alimentos, las políticas fiscales a implementarse en Estados Unidos y en otras economías.

Entre las variables del mercado de empleo que han sido consideradas se pueden mencionar la tasa de desempleo (el nivel de empleo en Estados Unidos es el menor en 50 años), la tasa salarial, los pedidos de subsidios (basicamente tienen en mente el modelo la curva de Phillips la cual representa un trade off entre inflación y desempleo). En estos momentos el mercado de empleo en EEUU está fuerte. El incremento de tasas de interés se fundamenta en la necesidad de frenar la presión inflacionaria, “de otro modo terminará siendo un problema difícil de manejar” afirmo Jerome Powell esta semana.

Respecto del mercado inmobiliario aún no se verifica un impacto significativo. Debido en parte a que los aumentos de tipos de interés tienen efectos tardíos en el mercado inmobiliario, los cuales suelen manifestarse dos o 3 años posteriores a la aplicación de la política monetaria restrictiva. Sin embargo, ya hay indicios en los alquileres de las viviendas, que en promedio han subido mas que el Indice de precios al consumidor.

El mercado de trabajo e inmobiliario en la Union europea y en el Reino Unido varian de país en país. Sin perjuicio de ello, al conjunto de paises de la zona euro se caracterizan por una mayor debilidad en el mercadod e trabajo. Lo que establece bases de maniobra diferenciadas para los bloques de Estados Unidos versus Union europea/Reino Unido.

 Bienes Transables en Europa y Estados Unidos, materias primas, petróleo, oro y plata

 

De forma simultanea Estados Unidos está presionando a los países productores de petróleo (OPEP) para mantener niveles de producción elevados en un contexto de contracción económica con la finalidad de reducir los precios del petróleo. Similar política se implementa respecto de las materias primas, el oro y la plata.

 

Los incrementos en las tasas de interés impactan en los tipos de cambio “revaluando el dólar”, esto implica una reducción en la cantidad de dinero Fiat por cada unidad de medida de petróleo, materias primas, oro y plata.

Los países productores de petróleo que integran la OPEP, han tomado la decisión de reducir la producción de petróleo en dos millones de barriles diarios, en consonancia con la reducción de la demanda que se busca con los incrementos en los tipos de interés.

Adicionalmente los países de la Unión Europea y el Reino Unido comienzan a reaccionar a través del Banco Central europeo (BCE) y el Banco Central de Inglaterra (BCI) incrementando los tipos de interés para mantener la paridad dólar – euro – libra. El mantenimiento de la paridad dólar – euro – libra es estratégico para la Unión Europea y el Reino Unido porque de esta manera pueden adquirir petróleo, materias primas, oro y plata en las mismas proporciones que lo hace Estados Unidos.

Los incrementos de los tipos de interés coordinados impactarán de forma diferenciada en los países de la Unión Europea lo que pone en vigencia el mecanismo anti fragmentación previsto por las autoridades del BCE para auxiliar a aquellos países de la Unión Europea con problemas de deuda.

El caso de la Unión Europea y el Reino Unido enfrentan el dilema de luchar contra la inflación o salvar su dinero FIAT; esto se refiere a que si la Unión Europea o el Reino Unido suben los tipos de interés incrementan el poder adquisitivo del euro-libra; y pueden con monedas fuertes comprar petróleo, materias primas, oro y plata a menores precios relativos. El fortalecimiento del euro-libra incrementa el riesgo de crisis de deuda en la zona euro y Reino Unido.

Por otro lado si la Unión Europea o el Reino Unido no suben los tipos de interés el euro – la libra perderían valor respecto del dólar y dejarían de ser monedas de reserva de valor, caería su demanda como fuente de reservas internacionales y para el comercio entre naciones. Lo que implica perder la moneda FIAT.

Este comportamiento de manada mantiene como un bloque a los paises desarrollados frente al resto del mundo.

 
Países en desarrollo. Bienes no transables Mercado inmobiliario y de trabajo

 

Mercado inmobiliario. Dependiendo la distancia y el volumen migratorio hacia Estados Unidos y la Unión Europea, el valor de los inmuebles tiene un comportamiento proporcional a la participación de los migrantes en el mercado de trabajo de los países desarrollados.

 

Mercado de trabajo. En los países en desarrollo los mercados de trabajo tienen altos índices de subutilización de la capacidad instalada, salarios reales muy por debajo de los mercados laborales en los países desarrollados, y en general, presentan indicadores de debilidad: altas tasas de desempleo, empleo inadecuado, bajo o inexistente cobertura social, trabajos de baja productividad, etc.

En este contexto a los trabajadores de los países en desarrollo les es cada vez más dificil acceder a un bien inmueble, puesto que el mercado inmobiliario actualiza su valor por la vía de los materiales que utiliza la construcción de los inmuebles; el poder adquisitivo de los salarios reales de los trabajadores de los paises en desarrollo deteriora de forma sistematica la posibilidad de acceder a un inmueble.

Los migrantes, por su lado, al acceder a trabajos y salarios de los países desarrollados, si bien no pueden comprar una vivienda en el mercado inmobiliario del país desarrollado, sí pueden acceder a una vivienda en el País de origen. Esta distorsión de mercado de bienes no transables producida en los países en desarrollo generan en parte la subutilización de la capacidad instalada en los países en desarrollo. Esta subutilización implica en algunos países una profunda ineficiencia en el uso de los recursos disponibles.

 

 

 Países en desarrollo productores de petróleo, materias primas, oro y plata

 

Los incrementos en los tipos de interés de los países desarrollados conducen a una revaluación de sus expresiones monetarias y a una caída en los precios de las materias primas, petroleo, oro y plata.

Los países en desarrollo contabilizan una serie de perjuicios a partir de las contracciones monetarias, lease incrementos de tipos de interés de los países desarrollados:

  • en primer lugar un deterioro en los términos de intercambio. Como se ha mencionado el incremento en la tasa de interés conduce a una revaluación del dólar-euro-libra lo que implica una caída en los precios de las materias primas, el petróleo, oro y plata en relación con las expresiones monetarias de esas divisas.
  • los incrementos en los tipos de interés hacen más costosas las importaciones denominadas en divisas extranjeras, y
  • conducen al incremento de las dificultades financieras de los países en desarrollo para cumplir las obligaciones denominadas en esas divisas (dólares – euros – libras)

Mientras tanto los países en desarrollo se ven limitados de aplicar políticas monetarias contractivas debido fundamentalmente a la debilidad de sus mercados laborales y los niveles de subutilización de sus capacidades instaladas. Los incrementos en las tasas de interés que conducirían al mantenimiento del tipo de cambio harían insostenible o le crearía dificultades politicas al gobierno que pretenda implementar dichas medidas.

Con estos argumentos la decisión de reducir la producción de petróleo por parte de los países de la OPEP hace mucho sentido en la medida que sigue la tendencia de disminución de la demanda y protege a los países proveedores de materia prima, petróleo, oro y plata del incremento artificial del valor del dinero FIAT de los países desarrollados.

 

 

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Eres migrante? Quizás te interese la migración en Ecuador, mercado inmobiliario y la octava maravilla “interés compuesto”

Por Ariel Silva

Puntos clave

  • El propósito de este artículo es evidenciar que la decisión de inversión de comprar un inmueble para cuando regrese al país “no es óptima” comparada, por ejemplo, con el costo de oportunidad del dinero en Ecuador (tasa de interés pasiva).
  • Las remesas de los migrantes ecuatorianos dinamizan el mercado inmobiliario, fortalecen la dolarización y generan oportunidades de negocios al sistema financiero.
  • Dadas las características de la población migrante ecuatoriana, quien desea satisfacer expectativas convencionales de vida; los ahorros de su trabajo en el exterior, enviados al país en forma de remesas, son utilizados para comprar departamentos, terrenos o construir la casa que los “alojará cuando regresen al país”. Esta decisión deja recursos físicos y financieros ociosos por largos periodos de tiempo, constituyendo una decisión irracional que perjudica en términos económicos y financieros a la sociedad.
  • Además de la distorsión financiera, la presión compradora en el sector inmobiliario generada por las remesas está ocasionando una distorsión de precios en el mercado inmobiliario respecto, por ejemplo, del mercado laboral, lo que aleja la posibilidad de los ecuatorianos que laboran en el país de acceder a la casa propia.

Migración en Ecuador

La primera época: emigración ecuatoriana, de 1960 a 1995. La primera fase de la emigración ecuatoriana a EE.UU. fue provocada por el declive del mercado del Panama hat, un sombrero producido particularmente en la región del Austro, es decir, la parte sur del Ecuador, donde el tejido de sombreros proporcionaba ingresos a familias rurales con pequeñas propiedades destinadas a la agricultura. En 1988-89, el 85% de los emigrantes a EE.UU. de la provincia del Azuay eran hombres; el 65% estaban casados y dejaron atrás un promedio de 3 niños por familia (Miles, 1997). “La emigración representaba la oportunidad” de satisfacer las expectativas convencionales sobre la vida “una vez de regreso en el país”. Las remesas se convirtieron en una característica prominente en la economía ecuatoriana y, en el Austro, los emigrantes construyeron espectaculares “casas americanas”.

La segunda época: emigración ecuatoriana, de 1996 a 2004. En este periodo la migracion presenta un cambio radical: los orígenes regionales, los destinos elegidos y las características de clase y género entre emigrantes. Seis elementos distinguen la nueva migración.

  1. El impacto económico desencadena una emigración masiva
  2. Los orígenes de la emigración se trasladan a las ciudades y cambian de clase
  3. Declive de Estados Unidos como lugar de destino
  4. España se convierte repentinamente en el destino principal
  5. Las mujeres pasan a la vanguardia de la emigración
  6. Las mujeres casadas, los niños se quedan atrás

En Ecuador, las mujeres urbanas con preparación educativa y ocupacional escogen emigrar sin programas oficiales. Muchas de ellas están casadas y parece ser que un porcentaje sustancial de ellas deja a sus maridos y niños atrás. No cuentan con una tradición familiar como la de las caribeñas, sino con una tradición de matrimonios regulares. Representan a una amplia po- blación de mujeres casadas de clase media que, hasta ahora, han emigrado rara vez de forma independiente. Si éste es un fenómeno meramente ecuatoriano, entonces se trata de una aberración en la historia de la emigración. En cambio, si es una señal de lo que las mujeres de este tipo, clase, y forma- ción van a elegir en otros lugares, se trata de un cambio revolucionario en esa historia.

Durante el siglo XX e inicios del siglo XXI, millones de ecuatorianos abandonaron su país con dirección a Europa y EE. UU. En ciudades con una tasa alta de emigración en décadas anteriores se ven porcentajes altos de búsquedas desde países como Italia o España. Una tendencia que se refleja en Cuenca, Ambato y Loja. Además, en ciudades turísticas (Manta o Machala) resalta el interés desde países europeos por arrendar o comprar.

Fuente: INEC (2021) Registro Estadístico de Entradas y Salidas Internacionales

 

Remesas – ASOBANCA

Durante 2021 el flujo de remesas familiares que ingresó al país representó un récord histórico en la serie estadística compilada por el Banco Central del Ecuador, al ascender a USD 4,362.63 millones, cifra superior en 30.71% al valor registrado en 2020 (USD 3,337.55 millones). Las remesas representan el 3,8% del PIB y llegan principalmente por canales bancarios.

Según diversos estudios, las divisas que envían los migrantes desde el exterior a sus países de origen actúan como un mecanismo de financiamiento especialmente para los estratos socio económicos vulnerables al aumentar su nivel de ingresos y permitir a las familias hacer frente a las crisis (Ratha, 2013). Asimismo, las remesas son una herramienta contra cíclica para que las familias enfrenten shocks externos que pueden afectar su bienestar (UNDP, 2011).

En un contexto de dolarización, el ingreso de estas divisas fortalece el consumo, la liquidez y, por tanto, incide en el desempeño del Producto Interno Bruto. El arribo de divisas no solo facilitó que en el segundo trimestre del año (abril-junio), el consumo de las familias se incremente 10,5% frente al mismo periodo de 2020, sino que, además, en términos anuales (últimos cuatro trimestres consecutivos), la participación de las remesas representó para el país el 3,8% del PIB alcanzando los USD 3.947 millones.

Al analizar las remesas recibidas por continente de origen, en el segundo trimestre del año, América obtuvo el 70,4% de participación dentro del total, seguido de Europa y el resto del mundo con el 29,3% y 0,4%, respectivamente. Dentro de los principales países de origen de las remesas, destaca Estados Unidos que contribuyó con el 63% del total de remesas recibidas, al sumar USD 688 millones. Por su parte, España obtuvo una participación del 21% en el segundo trimestre, al sumar USD 233 millones; e Italia en tercer lugar con el 4,3% de participación.

Como contrapartida, la dolarización atrae migración de otros países por lo cual existen remesas que son enviadas desde Ecuador hacia el resto del mundo que también muestran un desempeño creciente. Al cierre del segundo trimestre de 2021, las remesas enviadas sumaron un total de USD 160 millones, con una variación anual del 69%. Entre los principales países receptores están: Colombia (59%), México (15%) y Perú (9%). Desde la Sierra ecuatoriana se enviaron USD 99 millones (62%), seguida por la región Costa con una cifra cercana a los USD 50 millones (32%) y la Amazonía con un total de USD 10 millones (6%).

Demanda inmobiliaria

A medida que el mundo se aleja de la pandemia del Covid-19 y los países eliminan sus restricciones de viajes, miles de personas en todo el mundo ponen sus ojos en el continente americano para vivir temporal o permanentemente. Los portales de búsqueda de inmuebles, Trovit y Properati analizaron el país de origen de 300.000 usuarios que buscaron vivienda en las 125 ciudades más grandes de América durante el último año. Entre los principales hallazgos resalta que Estados Unidos es el país desde donde se buscan más viviendas en las ciudades del continente americano. En México, Colombia y Ecuador, este país tiene mayor peso en la demanda inmobiliaria.

Quienes buscan comprar viviendas en Ecuador están ubicados principalmente en Estados Unidos. El 58% de las búsquedas en Quito provienen de suelo estadounidense; esta cifra asciende a 75% en Guayaquil y a 76% en Cuenca, mientras que desciende a 39% en Santo Domingo y a 45% en Loja. Justamente Santo Domingo y Loja son las dos ciudades con mayor porcentaje de búsquedas provenientes de España, con un 25% y 28% respectivamente.

Entre tanto, el protagonismo de los Estados Unidos disminuye ligeramente cuando se analizan las búsquedas de alquileres; en Quito representa el 38%, en Guayaquil el 40% y en Cuenca el 51%. Por su parte, España representa el 12% de las búsquedas en Quito y el 25% en Santo Domingo, mientras que Colombia representa el 20% de la demanda en Santo Domingo y el 24% en Ambato.

 

Sector financiero

Las tasas de interés pasivas efectivas promedio por instrumentos financiero en Ecuador varían entre el 1% y el 8%; el dinero en cajas de ahorro suele dar intereses entorno al 1% y las colocaciones a plazo oscilan entre el 4% y el 8% según el plazo de colocación, según el Banco Central del Ecuador. Las tasas de interés pasivas pagadas en el sistema financiero también presentan variaciones según coloques tu dinero en grandes bancos o en grandes cooperativas de ahorro y crédito. Se suelen conseguir mejores tasas de interés pasivas por las colocaciones a plazo en las cooperativas de ahorro y crédito, que están distribuidas a lo largo y ancho del país.

Tasas de interes pasivas efectivas promedio por instrumentos

Fuente: Banco Central del Ecuador

La pieza fundamental que hace posible la generación de riqueza, muy probablemente, la encontraríamos dentro del interés compuesto. No por nada, Albert Einstein dijo una vez: ‘La octava maravilla del mundo. Aquel que la comprende lo gana, aquel que no, lo paga’.

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